Transparentnost realitních trhů roste

Na realitních trzích řady zemí včetně České republiky se podle nejnovějšího průzkumu společností Jones Lang LaSalle (JLL) transparentnost, tedy dostupnost informací a přehlednost obchodních transakcí, zvyšuje. Z průzkumu, který je prováděn každé dva roky, vyplývá, že v roce 2008 se v tomto ohledu výrazně zlepšila situace osmi zemí, přičemž k největšímu zlepšení došlo v Dubaji (Spojené arabské emiráty), Rumunsku, na Ukrajině a v Rusku. Za stejné období se realitní trhy České republiky a Polska posunuly z kategorie „polotransparentních“ do skupiny „transparentní“. Poslední „Globální index transparentnosti realitního trhu“, který slouží k porovnávání situace v 82 zemích celého světa, ale ukazuje i viditelné celkové zlepšení – téměř polovina zemí, které byly zahrnuty do průzkumu v roce 2006, o dva roky později vykázaly podstatně lepší výsledky.

Transparentnost trhu hodnotí poradenská firma JLL na základě souboru otázek (letos byl rozšířen o další parametry a ukazatele). Ty se týkají všech aspektů fungování realitních trhů. Podle odpovědí jsou jednotlivé země bodově ohodnoceny a zařazeny do kategorií, jako je „velmi transparentní“, „transparentní“, polotransparentní“ apod. Česká republika se od roku 2006, kdy bylo hodnocení transparentnosti v oblasti nemovitostí naposledy prováděno, posunula z kategorie polotransparentní do transparentní. Před dvěma lety činila hodnota indexu průhlednosti trhu pro Česko 2,685, letos je to podle původní metodologie 2,35.

Index transparentnosti v oblasti realitního trhu pro rok 2008 byl obohacen o několik nových charakteristik a bylo do něj zařazeno 26 nových států. Index zahrnuje celkem 33 evropských realitních trhů. Z nich bylo sedm trhů, respektive zemí zařazeno do průzkumu poprvé: Bělorusko, Bulharsko, Chorvatsko, Estonsko, Kazachstán, Lotyšsko a Litva. Do průzkumu byly zařazeny nové ukazatele pro oblast uvěrového financování, dob splatnosti půjček a poplatků za poskytnutí půjčky, poplatků nájemců za služby a také pro oblast služeb týkajících se správy majetku a projektů a pro poplatky za tyto služby. Výsledek vyhodnocení těchto faktorů je užitečný pro korporace, které potřebují získat přehled o celkových nákladech za pronájmy a transakce nebo pro institucionální investory, kteří se snaží analyzovat tržní statistiky a historická kritéria výkonnosti.

Globální zlepšení

Úroveň průhlednosti všech oblastí realitních trhů se v globálním měřítku zlepšuje zejména v důsledku toho, že se vlády jednotlivých zemí snaží odstraňovat regulatorní a legislativní překážky pohybu zahraničních investic a nadnárodních korporací. Evropský region si udržuje vysokou úroveň tržní transparentnosti a také má nadále nejvyšší souhrnná bodová hodnocení v každém z pěti specifických subindexů použitých v indexu pro rok 2008. I přes tento obecný trend ale i v tomto regionu nadále existují rozdíly. Nejvýraznější kontrasty přetrvávají mezi západní, střední a východní Evropou. Nicméně zlepšení bodového hodnocení všech osmi zemí střední a východní Evropy ukazuje, že uvedené diference se zmenšují.

Výzkumní pracovníci společnosti JLL uvádějí, že stabilita bodového hodnocení v průběhu víceletého období se očekává hlavně u takových realitních trhů, kde již existuje vysoký stupeň transparentnosti. To lze říci například o trzích v Austrálii, Velké Británii, USA, Singapuru nebo Hong- kongu.

Přitom relace mezi průhledností konkrétního realitního trhu a objemem transakcí, které jsou na něm realizovány, není přímočará či přímo úměrná. Tak třeba státy jako Argentina, Řecko, Indonésie či Peru v posledních několika letech v průzkumu trvale dosahují nízkého hodnocení, ale ve stejném období došlo v těchto zemích k viditelnému zvýšení aktivity obchodní i investiční. Stejně tak vysoká transparentnost není zárukou stability realitního trhu, zejména cen, neboť většina transparentních komerčních nástrojů investic do nemovitostí – cenné papíry podložené nemovitostmi a kótované na burze – může rovněž projevit nestálost.

V souladu s předchozími výsledky jsou přeborníky transparentnosti i nadále realitní trhy Austrálie a USA. V rámci evropského regionu jsou v tomto ohledu na čele Velká Británie a Nizozemsko. Přitom v posledním hodnocení je i Belgie hodnocena jako trh „velmi transparentní“. Jacques Gordon ze dceřinné společnosti JLL Investment Management říká: „Trvalé zlepšování transparentnosti, zejména v posledních čtyřech letech, je úzce spojeno s projevy globalizace. Ta nutí investory, aby překračovali hranice a hledali vyšší výnosy. Tento pohyb kapitálu i nadnárodních korporací po celém světě vyvolal ještě větší potřebu informací o trzích. Rovněž představuje motivaci pro vlády, aby zjednodušily byrokratické postupy, které brání volnému toku kapitálu v rámci globálních trhů.“

Kevin Turpin, vedoucí oddělení pro průzkum ve střední a východní Evropě, komentuje výsledky průzkumu tímto způsobem: „Index transparentnosti neukazuje nezbytně to, jak zralý ten či onen realitní trh skutečně je. Například Saúdská Arábie má obrovské bohatství a je dobře hospodářsky rozvinutá, avšak velkou část tohoto bohatství má ve vlastnictví stát a tudíž je rozsah dostupných informací omezený. Index je proto spíše ukazatelem toho, jak snadné je získat informace a uskutečňovat transakce. Funguje jako dobrá pomůcka pro každého, kdo uvažuje o investicích nebo pronájmu nemovitosti v té či oné zemi. V hlavních středoevropských zemích je bodové hodnocení 2 až 3, což znamená, že v nich můžete vykonávat svoji činnost s mnohem větší jistotou.“

Index transparentnosti v oblasti nemovitostí 2008 (tab. 1)

Největší změny v bodovém hodnocení transparentnosti za období 2006–2008 (tab. 2)

Súvisiace články

Sociálne siete

Voľby článku

Uložit jako PDF | Filtrovať články autora | Tlačiť

Autor: SF / pb, Dátum 21.07.2008